旺旺彩票

欢迎来到榨油机优推网,为您推荐靠谱的新型榨油机,小型榨油机,花生榨油机,液压榨油机,螺旋榨油机厂家!

新型榨油机,螺旋榨油机,花生榨油机,液压榨油机,螺旋榨油机厂家优推网

联系我们
免费热线
当前位置:主页 > 新闻动态 >
恒力液压:挖掘机销售超预期,气缸市场份额增
发布日期:2019-01-23 14:41

公司核心产品为挖掘机液压缸、非标液压缸和泵阀,性能增长与施工机械的繁荣高度一致,随着施工机械的回收周期,公司性能也实现了快速增长,2017年公司收入27.95亿元,同比增长7.95亿元。同比增长104%,母亲净利润3.82亿元,同比增长442.9%;2018年第一季度收入9.7亿元,同比增长74.38%,母亲净利润1.57亿元,同比增长163.53%,毛利率33.98%,同比增长116%,净利率16.16%,同比增长553%,营业收入天然气现金流量连续四个季度为正,整体表现远远超过2014-2016年水平,未来随着工程机械的持续繁荣和泵阀业务能力释放带来的规模效应,公司的毛利率有望进一步提高,超额6月底持续贬值人民币数天,有效缓解了汇兑损益,预期业绩增长率高。
    
     (1)行业水平:下游工程机械全面恢复,直接带动了气缸、泵阀业务的增长,2018年前6个月,共售出挖掘机120.1万台,预计18、19年全年销售挖掘机19万台、20万台,行业集中度持续提升。CR8占比上升到80%,客户为卡特彼勒、三一、徐工等龙头企业。挖掘机液压缸市场占有率超过40%。泵阀进入领先的主机厂,直接受益于挖掘机的热销,此外,公司的非标气缸还用于盾构机等重型设备。在2018-2020年中国城市轨道交通建设的未来阶段,年里程分别为1020公里、1059公里和1397公里,直接推动了非标气缸业务的增长。此外,非标气瓶还可用于港口机械等重型设备,市场需求广阔。
    
     (2)公司层面:2018年,泵阀业务有望扩大,规模效应带动毛利率上升,2017年,公司泵阀业务收入2.49亿元,同比增长近一倍;2018年第一季度,液压技术、上海立信、铸造等子公司扭亏为盈。亏损转为利润。15t以下小型挖掘机的泵阀液压技术已实现批量生产。液压系统的销售量急剧增加。液压技术收入同比增长222.45%,截止2017年底,公司年生产液压铸件25万吨。18年来,公司在二期工程中投资5亿元,新增液压铸件年生产能力3万吨,随着未来产能的扩大,在规模效应下,毛利率有望进一步提高,性能弹性将进一步提高。加速释放。
    
     (3)汇率水平:6月末,人民币继续贬值,汇兑损益得到有效缓解,2018Q1公司财务成本率为5.04%,比上年提高3.46%。主要原因是美元贬值造成的汇兑损失,根据我们的计算,假设公司一季度17年末持有同一美元,单是一季度美元贬值造成的汇兑损失就高达近4000万元,截至6月30日,人民币兑美元汇率为2017年底,美元已恢复到水平,第一季度的汇兑损失预计将在中期内恢复,进一步提升了公司的业绩。
    
     考虑到挖掘机等工程机械的销售继续超出预期,公司面临着下游产业升温、国内替代、核心客户市场份额增加、泵阀业务放开、人民币贬值等多重优势。特别是在外部环境不确定、货币政策边际宽松、规避外部不确定性的背景下,工程机械行业的业绩有望迎来高速增长,我们对公司的收入进行了详细的测算。预计2018年上半年、2018年上半年、2019年实现收入23.36亿元、42.12亿元、50.24亿元,年增长率分别为71.87%、50.69%和19.28%。这将通过增加国内替代、价格上涨和规模效应,有力地支持全年业绩。
    
     据估计,2018-2019年净利润将分别从7亿元和9亿元增加到8.17亿元和10.18亿元。调整后每股收益分别为0.93元和1.15元,PE分别为23倍和18倍。预计2018年上半年,公司实现盈利23亿元以上,净利润4.5亿元左右,保持收购评级。
    
     本文首次在微信公众信号:天空风研究上发表,文章内容属于作者个人意见,并不代表和讯的立场,投资者在此基础上经营,风险自理。
    
     免责声明本文仅代表作者自己的观点,与和讯无关。和讯网站的声明和观点是中立的,并不对内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。读者对其引用承担全部责任。仅限。
    
    
友情链接:大乐购彩票  八八彩票  金凤凰彩票  易发彩票  众彩彩票网

免责声明: 本站资料及图片来源互联网文章,本网不承担任何由内容信息所引起的争议和法律责任。所有作品版权归原创作者所有,与本站立场无关,如用户分享不慎侵犯了您的权益,请联系我们告知,我们将做删除处理!